全球最新VC投资报告：非AI的投资数量下降至十年来最低水平

前言

近日，PitchBook发布Q1 2025 Global VC First Look，这份报告统计了覆盖全球、欧洲和美国的风险投资市场，从2015年至2025年Q1的投资、募资和退出数据。

如果你希望了解2025年第一季度全球风险投资的全景图和关键动向，这份报告绝对值得一读。

图片来源：Pitch Book

FuturePulse读后感：

• 风险投资行业在人工智能（AI）和其他领域之间出现了明显的分化。

AI成为全球投资的唯一关键词，比如OpenAI在第一季度最后一天完成了一轮高达400亿美元的融资，使得AI领域的季度交易金额占全球风险投资总额的57.9%以上。

全球有8宗超过10亿美元的交易，其中7宗都是AI相关，只剩一个非AI独苗——Binance。

而AI以外领域的活动和交易金额表现持续走弱：从交易数量来看，非AI公司达成的交易数量为过去十年来的最低水平；

从交易金额来看，投资于所有非AI公司的总金额几乎被那七笔超过10亿美元的AI投资所赶超。

• 在全球范围内，流动性依然是一个重大挑战。CoreWeave引发关注的美国IPO占全球总退出金额的约26%。

Q1完成的IPO数量较少，市场波动性的加剧为潜在IPO带来了不确定性。

报告摘要

全球VC投资美国贡献最大，欧洲其次

• 近年来，欧洲、亚洲的风险投资金额持续下滑。截止至2025年Q1，北美市场仍是全球VC投资最大贡献者，交易额占比73.7%；欧洲次之，占比14.2%。

• 亚洲Q1完成的风险投资累计122亿美金，全球占比9.7%。

25年Q1北美和欧洲都迎来了VC投资复苏

• 值得注意的是，2025年Q1北美和欧洲在投资金额层面都迎来了同比增长（北美+114.8%，欧洲+12.91%），而亚洲市场却同比下降38.91%。

AI成为全球投资最重要“关键词”

• 全球风险投资交易中，57.9%投资金额为AI相关。

• 其中北美的主题集中度最高，70.2%的风险投资金额为AI相关；对比之下，欧洲AI投资占比28.5%，亚洲AI投资占比16.5%。

• 背后原因主要系北美的AI mega deal贡献。在2025Q1，全球有8宗超过10亿美元的交易，其中7宗都是AI相关。

美国资本市场：风口领域和头部项目呈现资金虹吸效应

• 头部集中：总投资金额Q1同比增长115.76%，但项目数量下降24.83%。

AI相关投资的趋势和大盘趋同，资本向头部项目集中的趋势明显，项目数量更少但总投资额更大。

• 主题集中：从数据中可以看到，美国VC投资在2025年Q1有71.06%都是AI相关，和24年Q1同步增长超过一倍。

可见目前美国资本市场热点高度集中，只有一个关键词：AI。

美国资本市场：deal size和估值双增长

• 从deal size来看，2025年各个阶段的deal size都有所提高。其中，venture growth的交易金额提升最显著，接近翻倍。

• 从交易估值（投前）来看，不同阶段的估值也都在提升。可见美国资本市场对AI的热情不减反增。

• 各阶段项目投前估值中位数：pre-seed：830万美金seed：1400万美金early stage vc：5600万美金late stage：7340万venture growth：2.99亿美金

美国市场：TOP10投资案例+TOP退出案例

• 此外，本份报告还列举了全球市场和美国市场2025年Q1的TOP10投资和TOP10退出。

• 此处FuturePulse分享一下美国市场数据：最大投资毫无疑问是AI巨头OpenAI。

• 而最大退出则是万众瞩目的CoreWave。

文章来自于微信公众号“FuturePulse”，作者 ：FuturePulse