海外最赚钱的中国AI公司，竟是昆仑万维

聊到中国的 AI 企业，大家可能会想到很多名字，而 2024 年中国 AI 行业的一大趋势是集体“出海”。

但如果问，出海最成功的是哪家企业？海外收入最高的是哪家企业？

答案可能会让不少人有些意外——

昆仑万维。

是的，你没看错。

根据他们刚发布的 2024 年财报，这家以“天工”大模型在国内引发不少关注的公司，2024 年的海外业务收入达到 51.5 亿元，海外业务收入占比竟然高达 91.0%！这在国内科技公司里，算的上“异类”。

这个数据点挺有意思的，一家在海外市场如此“吃得开”的公司，同时又在国内高调“All in AGI”，它的战略到底是怎样的？

我们先来看看昆仑万维（股票代码：300418.SZ）的 2024 年成绩单：

营收 56.6 亿元，同比增长 15.2%，这增长势头不错。毛利率也保持在 73.6% 的不错水平。这说明公司的整体经营态势是健康的，整体业务是向上走的。

我还注意到一组数字——

昆仑万维 2024 年的研发费用高达 15.4 亿元，同比猛增了 59.5%！

15.4 亿是什么概念？这几乎占了他们总营收的近三成。

在 AI 领域，尤其是 AGI 这个方向，15 亿的年研发投入意味着什么？意味着对算力、高质量数据、顶尖人才的持续“输血”。

想想，现在 AI 的竞争有多激烈？全球科技巨头都在疯狂砸钱，抢算力、抢数据、抢人才。大模型训练动辄需要上亿甚至数十亿的投入，后续的优化、迭代、应用开发，更是个无底洞。要想在牌桌上不掉队，甚至想弯道超车，这种级别的研发投入，几乎是“标配”。

我更愿意将这种投入，看作是一种战略性投资，就像当年亚马逊长期亏损投入云计算，特斯拉烧钱研发电动车一样，没有前期的“深蹲”，何谈未来的“起跳”？

昆仑万维敢于如此大手笔地投入研发，看的出来，他们对 AGI 方向的笃定和决心。

这年头，光喊口号没用，真金白银的投入，才是一家公司战略决心的最好证明。

AI 商业化的“甜蜜果实”，已经开始结果

当然，光有投入和决心还不够，最终还是要看能不能结出果实。这也是很多人质疑 AI 公司的点：

烧了那么多钱，到底能不能赚回来？

昆仑万维的财报，恰恰在这一点上，给了我一些惊喜。

他们的 AI 业务，已经不再是实验室里的玩具或者纯粹的 PPT 概念，而是开始实打实地贡献收入了！并且有扎实稳定的海外业务作为护城河，为AGI的长远投入保驾护航。

财报里提到了几个关键的 ARR 数据，我给大家简单解释下，ARR（Annualized Recurring Revenue）就是年化流水收入，可以理解为，按照现在的月度收入水平，预估未来一年的总收入。这是衡量 SaaS 或者订阅制业务增长潜力的一个重要指标。

来看看昆仑万维 AI 业务的 ARR 成绩单：

• 短剧平台 DramaWave：年化流水约 1.2 亿美金（月流水约 1000 万美金），预计到 25 年底能做到年化 3.6 亿美金。
• AI 音乐平台 Mureka：年化流水约 1200 万美金（月流水约 100 万美金）
• AI 社交应用 Linky：报告期内单月最高收入也突破了 100 万美金 (换算成年化也是千万美金级别)

看到这些数字是什么感觉？是不是觉得 AI 离钱，似乎没有想象中那么远了？

特别是那个 DramaWave 短剧平台，年化 1.2 亿美金，这在当前的短剧出海赛道里，绝对是妥妥的第一梯队了。同时，与他们的AI短剧创作平台Skyreels形成高度闭环，互相书写，未来收入规模可见一斑。

而且，他们不只是流水数据好看，用户增长也很猛。

财报里提到，DramaWave 的月活用户已经突破了 1000 万，在韩国市场甚至一度超越 Netflix，登顶 Google Play 娱乐应用榜榜首，想想看，用 AI 技术赋能内容创作和分发，去撬动全球市场，这故事是不是还挺性感。

还有 AI 音乐 Mureka 和 AI 社交 Linky，也都是千万美金级别的年化流水。

这证明昆仑万维的 AI 应用，不是单点突破，而是在多个细分场景，都找到了商业化的路径，已经形成了初步的“多点开花”格局。

别忘了，昆仑万维还有一个“定海神针”——Opera 浏览器。

这个海外信息分发和元宇宙平台，2024 年营收高达 4.8 亿美金，同比增长 21%，调整后的 EBITDA（税息折旧摊销前利润，可以简单理解为衡量核心业务赚钱能力的指标）也有 1.15 亿美金，同比增长 23%，妥妥的“现金牛”业务。

不止“会赚钱”，技术“硬核”才是真底气

作为一名技术出身的人，除了产品体验，我还会关注一家公司的技术底蕴。

商业模式可以迭代，市场风口可能变化，但真正的核心技术能力，才是穿越周期的硬通货。

从财报披露的信息看，他们的技术布局相当全面：

• 自研“天工”系列大模型

作为技术底座，不断迭代升级。目前已经迭代到「天工大模型 4.0」，基于 4.0 的 o1 版（国内第一款中文逻辑推理的 o1 模型 Skywork o1）和 4o 版（支持实时语音对话的多模态大模型 Skywork 4o）均已上线天工AI智能助手，无痛处理15万字长文本，对学术论文、财报解读有着极具竞争力的优势，而且都是免费使用。虽然用户量可能还没法和那些自带流量入口的巨头比，但技术实力稳居国内第一梯队。

• AI 音乐大模型达到 SOTA

昆仑自研是率先研发 AI 音乐模型的公司，天工 SkyMusic 是国内首款且唯一公开可用的 AI 音乐生成大模型。25 年 3 月份，昆仑万维正式推出全球首款音乐推理大模型 Mureka O1，性能在各项评测指标中超越 Suno，尤其在人声处理、自定义音色等方面的能力体现，全面领跑全球 AI 音乐发展。

• 多模态、奖励模型也做到开源 SOTA

比如 Skywork R1V 多模态思维链推理模型，还有 Skywork-Reward 奖励模型，都在各自领域做到了开源模型的顶尖水平。Skywork-Reward 奖励模型被 Kaggle（全球知名的数据科学竞赛平台）官方推荐，这含金量可不低。

• 面向 AI 短剧的视频大模型全球领先

AI 短剧是这次财报里，我认为最亮眼的方面了。

这都是 SkyReels 创作平台和 DramaWave 内容平台能跑出来成绩的技术基础。

我特别欣赏的一点是，昆仑万维不仅自己研发，还愿意开源。众所周知视频模型的高昂成本，坚持开源无疑体现了昆仑万维对AGI的坚定和魄力。

这种“算力基础设施—大模型算法—AI 应用”的全链路布局，让昆仑万维的技术实力有了扎实的根基。

“世界是平的”：全球化视野下的 AI 征途

昆仑万维还有一个非常独特的标签，那就是“生而全球化”。

看看这个数字：

海外业务收入占总收入比重高达 91.0%！ 这在国内的互联网公司，甚至 AI 公司里，都是相当少见的。

这意味着什么？

意味着昆仑万维的 AI 产品和商业模式，从一开始就不是只盯着国内这片“红海”，而是直接在全球市场进行验证和竞争。比如：

• Opera 浏览器： 月活近 3 亿，遍布全球。这是一个巨大的、现成的海外流量入口和用户基础。
• DramaWave 短剧： 主攻海外，从收入看已经在韩国、欧美等市场充分证明了自己。
• Mureka 音乐： 面向海外创作者和用户，随便翻翻外网，就会发现已经有海量普通人通过Mureka成功变现，并有大量商用团队接入API，实现1000万美金年化流水。
• Linky AI社交： 累计下载量破千万，同样是瞄准全球市场。

在 AI 时代，数据、场景和用户规模至关重要。拥有全球化的视野和布局，意味着昆仑万维可以接触到更多元化的数据，验证更多样化的应用场景，触达更广泛的用户群体。这不仅能摊薄高昂的研发成本，也更容易在全球范围内找到爆发点，形成规模效应。

可以说，全球化是昆仑万维 AI 版图上，非常亮眼的一笔，也是其未来想象空间的关键所在。

写在最后：多点耐心，静待花开

技术再牛，商业化再有潜力，最终还是要看用户买不买账。

昆仑万维的 C 端旗舰产品“天工 AI 智能助手”，报告期内峰值月活跃用户突破了 1000 万。

虽然这个数字和那些动辄上亿用户的国民级应用还有差距，但作为一个需要持续优化、仍在探索最佳应用场景的 AI 智能助手和搜索入口，这个成绩也算可圈可点。

它至少证明，“天工”大模型的能力，正在被越来越多的用户所认知和使用。

更重要的是，通过天工 AI 助手、Linky、Mureka、DramaWave，以及还在研发测试中的 AI 游戏《猫森学园》等，昆仑万维正在逐步构建起一个围绕其大模型技术的 AI 应用生态。

从底层的大模型和 AI 搜索，到面向娱乐的 AI 短剧、AI 音乐，再到 AI 社交、AI 游戏，这些AIGC应用团，在场景上相互补充，既能验证和反哺大模型技术的迭代，又能直接触达用户，探索商业化的可能性。这种“模型驱动应用，应用反哺模型”的飞轮效应，一旦转起来，能量将是巨大的。

综合来看，我觉得，昆仑万维，这家“海外最赚钱的中国 AI 公司”，是一个值得关注的 AI 全球化样本。

而且，一个下重注、谋长远的企业，需要一点时间生根发芽。

毕竟，未来已来，只是尚未流行。

文章来自微信公众号 “ 夕小瑶科技说 “，作者 夕小瑶编辑部