蔡崇信：AI数据中心建设潮存在泡沫，美科技巨头投资很“盲目”

摘要：蔡崇信将泡沫风险归因于三类企业行为。

3月25日，彭博社报道，阿里巴巴董事长蔡崇信对数据中心建设中可能形成的泡沫发出了警告，他认为数据中心的建设速度可能会超过对人工智能服务的初期需求。

蔡崇信周二在香港举行的汇丰全球投资峰会上表示，大型科技公司、投资基金和其他实体从美国到亚洲纷纷仓促建设服务器基地，这一现象开始显得有些盲目。

人工智能数据中心建设已出现泡沫苗头。蔡崇信指出，美国许多数据中心投资公告存在“重复”或“相互重叠”的现象，这可能导致资源浪费和过度竞争。例如，多家公司通过SPAC（特殊目的收购公司）集资建设数据中心，但尚未签订实际用户协议，缺乏明确市场需求支撑。

蔡崇信将泡沫风险归因于三类企业行为：专注模型研发的OpenAI类企业、专注基建的硬件供应商，以及阿里等综合型科技公司。他认为前两类企业的部分投资存在协同不足的问题，而阿里选择同时发展技术和基建，既能对外输出服务，又可支持自身研发。此外，中国公司DeepSeek以560万美元低成本开发出对标美国产品的大型语言模型（使用受限版Nvidia芯片），这引发对美企投资效率的质疑，可能加速泡沫破裂。

蔡崇信特别指出了美国的支出情况。仅在今年，亚马逊、Alphabet和Meta就分别承诺在人工智能基础设施上投入1000亿美元、750亿美元和650亿美元。

蔡崇信对与会者说：“我仍然对美国在人工智能投资方面所提到的那些数字感到震惊。”“人们真的在谈论5000亿美元、数千亿美元这样的数字。我认为这并非完全必要。在某种程度上，我觉得人们的投资超前于他们目前所看到的需求，不过他们预计未来会有大得多的需求。”

值得注意的是，行业内部对泡沫判断存在分歧。微软、Meta等公司强调AI需求远超供给，计划继续扩大资本支出。Meta称其新一代Llama 4模型需要比当前高10倍的计算资源。但蔡崇信指出，当前AI性能评估体系滞后于技术发展，部分基建可能因技术迭代而过早淘汰，特别是三级市场的训练数据中心面临适应性挑战。

除行业分析外，蔡崇信还透露了阿里战略调整：员工数量触底后将重启招聘，通过股息回报股东。这显示阿里在警惕外部泡沫的同时，正强化内部竞争力。综合来看，AI数据中心泡沫本质是技术爆发期资本过度追捧与市场需求不确定性的矛盾体现，其演化将取决于技术商业化进程与资源供给效率的平衡。

文章来自于“凤凰网科技”，作者“陈俊熹”。