即将于 1 月 9 日敲钟上市的大模型公司 MiniMax，创下近年来港股 IPO 机构认购历史记录。此次参与 MiniMaxIPO 认购的机构超过 460 家，超额认购达 70 多倍。此前的认购记录属于宁德时代，其在 2025 年登陆港股市场时，剔除基石后超额认购 30 倍。
1月8日，大模型六小龙第一股，智谱上市了，市值直超551亿港元，而且一路涨幅超已逾7%。而就在上市前一天，小编注意到，智谱创立发起人兼首席科学家唐杰在微博上发布了一条充满预告意味的帖子，称：“AA（artificialanalysis）换了几个benchmark，基本是把原来刷爆的都换了，现在评估越来越难，新增加的Physical Reasoning貌似还很难。。。。”
本文为《2025 年度盘点与趋势洞察》系列内容之一，由 InfoQ 技术编辑组策划。本系列覆盖大模型、Agent、具身智能、AI Native 开发范式、AI 工具链与开发、AI+ 传统行业等方向，通过长期跟踪、与业内专家深度访谈等方式，对重点领域进行关键技术进展、核心事件和产业趋势的洞察盘点。
在多模态大模型（MLLMs）领域，思维链（CoT）一直被视为提升推理能力的核心技术。然而，面对复杂的长程、视觉中心任务，这种基于文本生成的推理方式正面临瓶颈：文本难以精确追踪视觉信息的变化。形象地说，模型不知道自己想到哪一步了，对应图像是什么状态。
刚刚，全球大模型第一股，终于在港交所敲钟！被称为中国版OpenAI的智谱正式挂牌上市（股票代码2513）。不仅拿下全球首家AGI基座模型上市公司头衔，首日开盘涨超3%，报120港元/股，市值突破528亿港元。
2023年启动大模型研发以来，腾讯第一次把大语言模型变成一把手工程，负责人是个27岁的年轻人；
FaithLens 模型在忠实性幻觉检测任务上，达到了当前最优效果。
当大模型竞争转向后训练，继续为闲置显卡烧钱无异于「慢性自杀」。如今，按Token计费的Serverless模式，彻底终结了算力租赁的暴利时代，让算法工程师真正拥有了定义物理世界的权利。
央企第一家AI独角兽，诞生了。
Andrej Karpathy 大神力荐的 Vibe Coding，正在成为开发者的新宠。这种「只需聊一聊，AI 可以把功能写出来」的体验，极大提升了简单任务的开放效率。
