60岁俄罗斯大叔靠给AI盖房赚翻了！斩获微软1400亿大单

3个月拿下1600亿大单。

AI基建市场，再现黑马！

智东西12月12日报道，近日，此前名不见经传的荷兰AI基础设施公司Nebius，在短短3个月间连续斩获微软价值194亿美元（约合人民币1379亿元）与Meta价值30亿美元（约合人民币213亿元）的两笔算力大单，引发业界关注。

拿下大单后，Nebius在最新财报中披露了业绩的飞速增长。2026财年第三季度，Nebius营收同比激增355%，核心数据中心业务营收同比增长高达400%。伴随着业绩的强劲表现，Nebius股价也在2025年一路飙升，较年初累计涨幅已达约210%。

▲Nebius股价狂飙（图源：腾讯自选股）

与此同时，Nebius还大幅上调了算力建设规划。该公司计划到2026年建成总规模达2.5GW的算力集群，相当于部署约100万至125万个英伟达GPU。这些集群的年耗电量预计将接近三峡大坝年发电量的20%，规模之庞大，令人震撼。

微软、Meta为何选中了Nebius，而Nebius又是哪里来的底气，接下这些几乎相当于自身市值的算力大单？其实，Nebius并非一家初出茅庐的创企，它的历史可追溯到28年前成立的俄罗斯互联网巨头Yandex。

独立后，Nebius不仅继承了Yandex的千余名顶尖工程师团队、数十亿美元资产，还掌握着自主设计数据中心、主板、服务器、机架、连接器等关键基础设施的能力，并于英伟达维持了从Yandex时期就保持的密切联系。这或许正是它能接连斩获微软、Meta、Cursor、黑森林实验室等大厂和知名创企算力大单的原因。

▲Yandex、Nebius创始人Arkady Volozh在纳斯达克敲钟（图源：美联社）

该公司还有一套独特的资本运作智慧。凭借与英伟达的深度绑定和大客户信用背书，Nebius设计出精妙的“三步走”资本配置计划：用1%的资金锁定土地、电力资源，再用18%-20%的资金建设空壳数据中心，待拿到确切订单后再投入80%的资金采购并部署GPU。

这种“不见兔子不撒鹰”的策略，让它在高投入、高风险的AI基建赛道上既能快速扩张，又有效控制了风险。

从莫斯科的互联网巨头，到阿姆斯特丹的AI基建新贵，Nebius完成了一场怎样的蜕变？它又将如何在资本密集、竞争激烈的AI基建赛道中，走出一条与众不同的道路？

前苏联小镇青年

干出一家互联网巨头

Nebius的创始人阿尔卡季·沃洛日（Arkady Volozh）于1964年出生在前苏联哈萨克苏维埃社会主义共和国的一座边陲小城。他的父亲是一名地质学家，母亲则是一位音乐教师。

7年级毕业后，沃洛日进入了哈萨克共和国首都阿拉木图的物理与数学寄宿学校，在那里结识了未来的创业伙伴伊利亚·塞加洛维奇（Ilya Segalovich）。

Nebius的历史，可以追溯至1997年的Yandex。当时，沃洛日已经创办过几家公司，包括俄美合资的计算机网络设备分销商CompTek、信息检索程序公司Arcadia。在历经四年构思和研发后，沃洛日于1997年推出一款名为Yandex的搜索引擎。

▲1997年时Yandex团队的合影，从左到右分别为Yandex前总编埃琳娜·科尔马诺夫斯卡娅、沃洛日和塞加洛维奇（图源：俄罗斯新闻社）

2000年，Yandex正式独立运营，并迈入高速发展期。时至今日，该公司已成为俄罗斯最大的互联网公司，Yandex搜索引擎也成为俄罗斯市占率最高的搜索引擎。“俄罗斯谷歌”，是不少西方科技媒体给Yandex起的绰号。

此外，Yandex还涉足了广告、云、网约车、自动驾驶、音乐流媒体、地图、游戏、电商、支付、外卖等多元业务，并在欧洲、以色列、美国都拥有研发中心。

Yandex的股权架构比较复杂。当人们谈及“Yandex”时，往往指的是位于俄罗斯的Yandex LLC，不过，Yandex LLC其实是由位于荷兰的Yandex NV控制的，二者的关系就类似谷歌与其母公司Alphabet。

2011年，Yandex NV成功在纳斯达克上市，筹集了13亿美元。在当时，这是自2004年谷歌上市以来规模最大的互联网公司IPO。2021年，Yandex NV的市值一度达到310亿美元的历史最高点。

▲Yandex在莫斯科的办公大楼（图源：俄罗斯卫星通讯社）

然而，随着俄乌冲突的爆发，一切都发生了变化——纳斯达克将所有俄罗斯关联公司通通摘牌。Yandex NV提出申诉后，纳斯达克最终同意保留其上市地位，但暂停交易。

为了保证公司的存续，沃洛日进行了一场迅速的切割。该公司将所有俄罗斯资产（同时也是其业务的绝大部分）以54亿美元的估值出售给一个俄罗斯财团，其中25亿美元以现金支付，剩余部分以Yandex自身股份支付——这笔交易堪称贱卖，相当于当时Yandex NV市值的一半。

不过，沃洛日并非彻彻底底地“净身出户”。Yandex NV恰好还有一些海外资产处于沃洛日的控制之下，这包括自动驾驶汽车公司Avride、数据标注公司Toloka AI、教育科技平台TripleTen、以及一家位于芬兰的数据中心和AI云平台——Nebius AI。

2024年6月，耗时1年多之后，沃洛日终于完成了两家公司的拆分，而Yandex NV也迅速与过去划清界限，改名为Nebius。此时，沃洛日已年满60周岁。

带走Yandex千名工程师

与英伟达关系密切

在完成独立后，Nebius选择继续保持“上市公司”的身份。当时，有部分声音认为，像一家初创企业一样回归私有化、灵活运作对Nebius来说更为容易，但沃洛日有不同的看法。

沃洛日曾在接受TechCrunch采访时称，AI基础设施是最资本密集的领域之一，需要巨额投资来建设大型算力中心与互联GPU系统。与微软、谷歌等巨头相比，小型公司要想参与竞争，必须能快速获得融资，而这在公开市场上会更加高效。

Nebius是当时少数可在公开市场投资的AI基础设施公司（CoreWeave直到2025年3月底才完成上市），成为了市场获取AI基础设施领域投资机会的独特渠道。

事实证明，沃洛日的这一决策是正确的。2025年初至今，Nebius的股价在AI热潮中疯涨，曾一度达到135美元的高点，虽然现在股价回落至88美元左右，也已经是其年初股价的3.1倍。

虽然Nebius与Coreweave、Lambda、Crusoe一样，都被市场视为新兴云厂商（Neocloud）的代表，但其技术、人才的积累要比像CoreWeave这样从挖矿“半路出家”的公司深厚。

Nebius最大的优势之一，是它继承了Yandex在计算基础设施方面的强大工程团队。2024年时，沃洛日透露Nebius拥有大约1300名员工，而其中大约有1000名是工程师。这些工程师大多是从Yandex转移过来的，拥有丰富的工程经验。

沃洛日称：“从技术上说，这（云业务）就是我们团队在过去15-20年里一直在做的事情。现在，我们只需要再做一次。第二次总是要容易一些的。”

Nebius的团队还具备自行设计数据中心、主板、服务器、机架、连接器等关键设施的能力，这让其自持的数据中心更具成本优势。

在地理布局上，Nebius的总部位于荷兰阿姆斯特丹，那里已成为该公司最大的技术中心（约500人），该公司在以色列、美国及塞尔维亚等地也设有分部，这让他们能吸引到全球的人才。

▲Nebius在芬兰的数据中心，这也是他们唯一一个从Yandex继承的数据中心（图源：Nebius）

Nebius还与英伟达有着密切的联系。沃洛日在接受TechCrunch采访时直言：“我们与英伟达是绝佳的云合作伙伴，他们认识我们很久了，因为我们曾是他们在欧洲最大的客户之一。实际上，还是同一批人在和同一批人沟通。他们了解我们，也知道我们的能力。”

与英伟达的这层关系，让Nebius能获得最先进、最紧缺的GPU资源。例如，今年11月，该公司刚刚在英国完成了自家首批英伟达Blackwell Ultra GPU的部署，并计划将集群规模扩展到4000卡。Nebius在英国建成的这一集群，也是全欧洲最早部署Blackwell Ultra GPU的集群之一。

▲沃洛日在英国为数据中心剪彩（图源：Nebius）

在商业模式上，Nebius与其他新兴云厂商有所不同。业界对新兴云厂商的普遍印象是GPU“包租公”，缺乏缺乏自身产品能力和技术深度。所以，即便是CoreWeave这样的头部玩家，也需要通过收购Weight&Biases这样的AI训练平台企业，来丰富自身业务。

得益于Yandex时期的积累，Nebius从一开始就具备交付更丰富、更完整的全栈解决方案的能力，而后者的利润空间往往比GPU租赁要高得多。这也让Nebius在同质化竞争日益加剧的算力市场中，具备了更稳固、也更具持续性的价值基础。

那么，手握众多好牌，Nebius在AI Infra市场的这套组合拳，究竟是怎么打的？

本季度宣布大规模扩容计划

规模或达数百万块GPU

整体来看，Nebius提供了覆盖硬件、IaaS、AI平台与运维的全栈服务，真正具备交付端到端AI基础设施与解决方案的能力。

硬件方面，Nebius自建并运营基于英伟达GPU（包括GB300、GB200、H200、H100等）的大规模集群，同时也具备CPU服务器、存储服务器等多类基础硬件资源。

该公司数据中心的足迹遍布芬兰、美国、英国、法国、冰岛等国家。若将已完全配好的电力、可在GPU安装后立即投入使用的基础设施也计算在内，2025年，Nebius将拥有220MW的算力，而2026年这一数据将来到800MW-1GW。

Nebius还在最新发布的2026财年Q3财报中更新了算力建设计划，从原来的1GW猛增至2.5GW。

如果说Nebius算力建设计划的数据并不直观，我们可以参考英伟达创始人兼CEO黄仁勋此前分享的相关数据，来将这一计划具象化到资本开支和GPU数量上。

黄仁勋在英伟达的上季度财报电话会中称，建设1GW算力的成本大约为500-600亿美元，英伟达的芯片和系统约占其中的350亿美元。

而在与OpenAI签订投资协议时，黄仁勋透露10GW算力大致对应400万-500万个英伟达GPU。据此换算，Nebius 2.5GW的算力建设规划，相当于要新建总规模为100万-125万个英伟达GPU的集群。

在硬件之上，Nebius提供丰富的IaaS（基础设施即服务）业务，可对外提供虚拟机、容器、托管的Kubernetes服务、存储、VPC网络等。

在编排层，Nebius则提供业内主流的SkyPilot、MLFlow和自家的Managed Soperator，让团队能够更轻松地调度多区域算力、管理训练作业和跟踪模型实验。

Nebius还在AI Studio里集成了DeepSeek、Flux、Qwen、Llama、Stability等家族的开源模型，以及NVIDIA NIM微服务框架，可帮助企业快速部署大模型应用。

此外，整个技术栈还配备完善的运维和控制系统，包括API/Terraform支持、审计日志、自助服务、自动恢复和可观测性等能力。

披露四家明星客户

旗下AI数据公司斩获贝佐斯融资

Nebius的上述布局，正在快速转换为真实的业绩。Nebius在11月发布的2026财年Q3财报中披露，Nebius集团的季度营收同比增长了355%，环比增长了38%，核心数据中心业务的同比增长和环比增长则达到400%和40%。

该公司上财季所有可用的算力都已经全部售出，当前财季的算力也基本售空，核心AI Infra业务调整后EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销）利润率为19%。

继今年9月签下微软大单后，Nebius在今年11月财报发布之际，披露已于近期和Meta签下价值30亿美元的算力大单。Nebius还将两家头部AI创企纳入了自己的客户清单，分别为知名AI生图模型Flux背后的德国AI独角兽黑森林实验室，以及知名AI编程工具Cursor的母公司Anysphere。

Nebius持股和投资的企业，也正处于不错的发展轨迹上。Nebius旗下的自动驾驶公司Avride拿到了全球头部网约车平台Uber的战略投资；旗下的AI数据解决方案公司Toloka，也在今年拿到了由贝佐斯创投基金领投的7200万美元融资；持股的数据库公司Clickhouse今年估值已经涨至63.5亿美元。

▲Avride的自动驾驶汽车（图源：Avride）

不过，Nebius也面临着所有新兴云厂商所共同面临的问题——高额的资本开支。AI基础设施的高额前期投入，意味着Nebius在签订并履行大单之前，需要提前开始建设数据中心等基础设施，这让其资产负债表承受了不小的压力。最新财报数据显示，Nebius的总流动负债已经从去年同期的2.6亿美元，涨至本财年Q3的7.9亿美元。

为解决资金问题，沃洛日称，Nebius将通过企业债券、资产支持融资和股权融资等方式，来维持明年的“积极扩张”，凭借大客户的良好信用背书，Nebius有望以优惠条件获得贷款。

据沃洛日在近期Nebius的财报电话会议中阐述，其数据中心建设将遵循一个清晰的“三步走”的资本配置计划。

首先，Nebius会以仅占总资本支出约1%的少量先行投入，锁定土地与电力资源；随后，约18%-20%的资本将用于实体数据中心的建造，这是将蓝图落地的核心环节。

然而，这些数据中心并不会立即配备GPU。最关键的资金部署，也就是占总资本支出高达80%的GPU采购，将严格依据实际签订的合同或明确的市场需求来启动。

结语：Nebius的“创业”故事

才刚刚开始

出生于1964年的沃洛日，今年已经年满61周岁，在一众AI创业者中，他肯定算是年纪最大的一批了。沃洛日向TechCrunch透露，自己一般常驻在以色列特拉维夫，不过，更准确地说他实际上“生活在飞机上”。

他对Nebius的未来十分乐观：“我从未对未来如此兴奋过，Yandex不是我的第一家公司，但即便是在Yandex，我们每年也都会开启新业务，就像创业一样，Nebius，就是又一家新公司的诞生。”最新财报显示，本财年最后一个季度，Nebius或许有望实现小额盈利，不过本财年总体仍将保持亏损状态。

Nebius的崛起路径表明，在资本密集、技术迭代迅猛的AI基建赛道中，具备自主核心技术能力与全栈垂直整合实力的企业，正展现出更强的抗风险能力与长期竞争力。

文章来自于微信公众号 “智东西”，作者 “智东西”