净利暴涨80%，谷歌靠AI猛吸金，Geimini用户破3.5亿人

谷歌持续加码AI基础设施。

智东西4月30日报道，今天凌晨，谷歌母公司Alphabet公布2026财年第一季度财报。本财季，营收和净利润超出市场预期，营收达1098.96亿美元（约合人民币7506亿元），同比增长22%，按固定汇率计算同比增长19%，实现连续11个季度的两位数增长；归母净利润625.78亿美元（约合人民币4274亿元），同比暴增81%；摊薄EPS 5.11美元，同比增长82%。

▲谷歌近3年营收及增长情况（智东西制图）

云业务的爆发是本季最大亮点。谷歌云营收200.28亿美元（约合人民币1368亿元），首次单季突破200亿美元大关，同比增长63%。财报披露，云业务增长由谷歌云平台（GCP）的企业AI解决方案、企业AI基础设施以及核心GCP服务三方面共同驱动。

值得注意的是，Alphabet及谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）在财报会议上说：“企业AI解决方案首次成为云业务增长的主要驱动力。第一季度，基于生成式AI模型构建的产品收入同比增长近800%。”

皮查伊还透露：本季是谷歌消费级AI付费业务有史以来最强的一季，由Gemini App拉动；付费订阅用户总数已达3.5亿，YouTube与Google One是核心驱动力；Gemini企业版付费月活用户环比增长40%；Waymo自动驾驶每周完成订单已突破50万次；Gemini系列第一方模型当前通过API被外部客户直接调用的速率已超过160亿Token/分钟，环比上一季度增长60%。

皮查伊称：“2026年开局精彩。我们的AI投资与全栈布局正在点亮业务的方方面面。搜索本季AI体验拉动了使用量，查询量创历史新高，营收增长19%。谷歌云营收增长63%，订单积压（backlog）环比近乎翻倍至超过4600亿美元（约合人民币3.1万亿元）。”

另外，Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在财报电话会上提及：“我们近期处于算力紧张状态。如果能够满足需求，谷歌云本季度的营收本可以更高。”预计公司2027年将大幅增加资本支出。

业绩公布同时，Alphabet宣布将每股季度现金股息上调5%至0.22美元。

截至美东时间4月29日收盘时，谷歌C的股价下跌0.05%至347.31美元/股，总市值达4.21万亿美元（约合人民币28.69万亿元）。

▲谷歌C美东时间4月29日收盘股价（图源：雪球）

谷歌云营收增长63%

运营利润率跃升至32.9%

本财季，营收达1098.96亿美元（约合人民币7506亿元），同比增长22%。

按业务分部看，谷歌服务仍是营收基本盘，营收896.37亿美元（约合人民币6122亿元），同比增长16%；谷歌云营收200.28亿美元（约合人民币1368亿元），同比增长63%；Other Bets（含Waymo、Verily等创新业务）营收4.11亿美元（约合人民币28.07亿元），较去年同期小幅下滑。

▲谷歌2026年Q1各业务营收占比情况（智东西制图）

谷歌服务中，Google搜索及其他营收603.99亿美元（约合人民币4125亿元），同比增长19%；YouTube广告营收98.83亿美元（约合人民币675亿元），同比增长11%；Google Network营收69.71亿美元（约合人民币476亿元），同比下滑4%；谷歌订阅、平台和设备业务营收123.84亿美元（约合人民币846亿元），同比增长19%。

云业务的盈利能力实现跨越式提升。本季谷歌云运营利润65.98亿美元（约合人民币451亿元），约为去年同期的3倍，运营利润率从去年同期的17.8%大幅跃升至32.9%。

按地区看，美国营收539.75亿美元（约合人民币3686亿元），同比增长23%；EMEA营收314.68亿美元（约合人民币2149亿元），同比增长21%；亚太营收182.88亿美元（约合人民币1249亿元），同比增长23%，其他美洲营收63.45亿美元（约合人民币433亿元），同比增长21%。

▲分地区营收情况（Alphabet财报）

Other Bets方面，Waymo本季新增纳什维尔运营，2026年至今已新增6个城市，目前在美国11个主要城市开展运营，周完成订单已突破50万次，不到一年时间实现翻倍。Verily本季完成外部融资，GFiber宣布与Broadband合并，预计Q4交易完成后从Alphabet报表并表退出。

资本开支翻倍至2437亿元

加码AI基础设施

皮查伊在财报电话会议中提及，谷歌在Cloud Next上发布第8代TPU，其中TPU 8T训练性能为上一代Ironwood的3倍，TPU 8I推理性价比较前代提升80%。谷歌将开始向Capital Markets金融机构、前沿AI实验室等“精选客户”直接交付TPU硬件部署在客户自有数据中心。CFO阿什肯纳齐补充说，TPU硬件销售收入将在今年下半年开始小幅确认，绝大部分将在2027年体现。

财报数据显示，Alphabet的AI基础设施投入加速膨胀。本季资本开支（即物业和设备购置支出）达356.74亿美元（约合人民币2437亿元），同比翻倍有余。

▲Alphabet合并现金流量表（图源：Alphabet财报）

CFO阿什肯纳齐在财报电话会议上透露，本季资本开支的绝大部分都投向了AI基础设施，其中约60%为服务器，40%为数据中心和网络设备。Alphabet将2026年全年资本开支指引由原先的1750-1850亿美元上调至1800-1900亿美元（约合人民币1.23-1.30万亿元），并明确表示“2027年资本支出将较2026年大幅增长”。

为支撑高强度的资本开支，Alphabet本季发行了净额311亿美元（约合人民币2124亿元）的高级无抵押债券。截至2026年3月31日，公司长期债务规模已从2025年底的465.47亿美元（约合人民币3179亿元）跃升至775.01亿美元（约合人民币5293亿元）。

本季并购活动支出高达336.21亿美元（约合人民币2296亿元），相比去年同期的3.40亿美元（约合人民币23.22亿元）堪称“巨额”，主要反映为商誉从年初的333.80亿美元（约合人民币2280亿元）飙升至577.74亿美元（约合人民币3946亿元），无形资产净额从12.83亿美元（约合人民币87.63亿元）跃升至94.44亿美元（约合人民币645.03亿元）。

现金流方面，Alphabet本季经营活动产生的现金净流入457.90亿美元（约合人民币3127亿元），同比增长约27%；扣除资本支出后，本季自由现金流为101.16亿美元（约合人民币690.92亿元），过去12个月（TTM）自由现金流为644.29亿美元（约合人民币4401亿元）。截至季度末，公司持有的现金、现金等价物和有价证券为1268.40亿美元（约合人民币8663亿元）。

成本结构方面，本季总成本费用同比增长18%至702.00亿美元（约合人民币4795亿元）。研发支出同比增长26%，明显高于营收22%的增速，体现Alphabet对AI模型与人才的持续加码。截至季度末，Alphabet全球员工数为194,668人，较去年同期增加约8949人。

结语：广告基本盘稳健

持续加码AI基建

整体看，这份财报释放出两个关键信号。一方面，谷歌广告基本盘稳固，AI没有颠覆搜索，反而推动了使用量、商业查询和广告相关性的全面提升；另一方面，云业务已成为Alphabet下一阶段的重要增长引擎，63%的营收增速、3.3万亿元订单积压、企业AI解决方案近800%的同比暴增以及运营利润率跃升至32.9%，意味着Alphabet正在AI基础设施市场拿下结构性份额。

而代价则是急剧膨胀的资本开支，本季资本开支同比翻倍，叠加大额发债与并购支出，说明Alphabet正持续加码AI基建竞赛。算力、Token与订单积压，正在成为科技巨头新一轮增长周期的重中之重。

文章来自于微信公众号 "智东西"，作者 "智东西"