YC 最新投资的 236 家公司：“几乎所有事情都不一样了”

Agent 正在淡出新的创业公司。

每次 Y Combinator 公布新一批投资公司，都是硅谷乃至整个科技创投领域的一张风向图：当下最热的方向是什么，人才正在往哪里涌，资金又在流向哪里。

虽然中美创业环境有很大的差异，但持续关注 YC，一直是「十字路口」在做的事情。

这篇我们编译的文章把 YC 2026 夏季批次的 236 家公司放进同一套 AI 技术栈框架中，让一个重要变化变得非常清晰：

创业重心正在从应用层向算力、芯片、训练环境和实体世界下沉。

我们未必能直接照搬这些答案，但可以从中看见趋势，也找到属于中国 AI 创业者的启发。

我从 YC 网站上整理了 2026 夏季批次的全部公司：236 家公司、470 位创始人。随后，我逐一研究了这些公司，并把它们分别放进 AI 技术栈的不同层级。

上一批的 YC 公司，其中 95% 的公司涉及 AI，70% 在构建 Agent。

这一批仍然有 91% 的公司与 AI 相关，但除此之外，几乎所有事情都不一样了。

YC 2026 夏季批次概览

创业公司们正在向技术栈的底层迁移

AI 技术栈分层

我把每家公司放进一个技术栈层级：能源、芯片、数据中心位于最底层，应用位于最上层。然后，我用同一套判断标准重新分析了 2026 春季批次（编者注：Y Combinator 今年按 4 个批次进行投资），以确保两批数据可以直接比较。

在模型以下工作的公司（Below the model）——能源、芯片、数据中心、模型训练和推理——在春季批次中只占 8%，到了夏季批次已经占到 20%。

应用层则朝相反方向变化，从整个批次的 55% 降至 39%。通用 AI App（Horizontal Application）就从 58 家下降到 32 家，而垂直应用（Vertical Application）的占比维持在 25%。

所有增长的方向，要么位于模型之下，要么进入了物理世界。

春季与夏季批次的技术栈变化

“Agent”正在淡出创业公司的主叙事

Agent 相关公司的变化

2026 春季批次中，45% 的公司推出了自主 Agent；夏季批次中，这一比例为 33%。

春季批次有 27% 的公司在一句话介绍中使用“Agent”，夏季批次仅为 19%。

Agent Infra 类公司的占比减少了一半。

没有人停止构建 Agent。他们只是不再把这个词放在最前面。

Agent 现在是默认假设，而不再是创业命题本身。

什么取代了它？

新出现的创业集群

把这些公司的介绍一口气读下来，会看到四个在春季批次中尚未形成如此规模的新集群。

1.算力建设，共 21 家公司。Atomarine 正在把核动力数据中心放到海上的驳船上；Ethos 想在月球制造硅；Pacific 在批量生产微型数据中心；Computable、Stoa 和 Touchmark 三家公司都在构建算力交易市场。

2.推理成本，共 11 家公司。其中五家公司承诺把你的 LLM 账单降低 80% 以上，三家公司把自己描述成“某个领域的 OpenRouter”。

3.面向前沿实验室的训练数据和训练环境，共 9 家公司；

4.另有 7 家公司在构建强化学习环境。上一个批次，这个类别只有 1 家公司；现在，YC 自己的“Reinforcement Learning”标签已经出现在 14 家公司身上。

这一批被挑战最多的行业巨头是 Scale AI

有 8 家公司直接把 Scale AI 称为自己要取代的对象，其他任何行业巨头被点名的次数都不超过 4 次。

被挑战最多的行业巨头

硬件回来了！

硬件与工业公司的增长

YC 会把每家公司归入一个行业。

有 45 家公司在交付实体硬件，是上一批的两倍。其中 24 家属于机器人或 Physical AI，包括两家人形机器人公司，以及建筑机器人、工厂机器人、无人机防御、机器人数据和评测公司；另有 8 家公司在制造芯片或计算硬件，而春季批次只有 1 家。

在它的分类中，“工业（Industrials）” 从春季批次的 12% 上升到了夏季批次的 24%。

创始人的背景也随之变化。Tesla、Palantir、Nvidia 和 SpaceX 作为人才来源公司的排名都有所上升。Humane 的四位硬件负责人——其中包括一位 Nest 联合发明人和 iPhone 天线负责人——一起进入了这个批次，正在制造一款作为“物理世界扫描仪”的摄像设备。

21 家公司不卖软件，它们亲自完成工作，并按结果收费

AI-native firm 类别

这里有两家 AI-native 会计师事务所，其中一家称自己正在“干掉 Deloitte”；一家完全没有核保员的保险公司；一家已经开始收购一家收入 430 万美元诊所的放射科医疗机构；还有一家律师事务所。

这里还有一家货运经纪公司、两家债务催收公司、两家量化交易公司、一家成瘾治疗诊所、一家国防承包商，以及一家已经在处理 5 亿美元应收账款的 BPO 公司。

这些公司亲自完成工作，并按结果收费。它们占整个批次的 9%。

销售和营销 AI 大幅退潮

销售与营销 AI 的下降

春季批次中，有 18 家公司向销售和营销团队出售 AI。

夏季批次只剩 6 家；客户支持方向则从 5 家下降到 1 家。

取代它们的行业都有实体运营环节：

•制造业：11 → 18

•物流：7 → 12

•建筑：5 → 11

•保险：5 → 9

•会计：1 → 6

谁正在进入 YC：这是迄今最年轻的一批

创始人年龄与经历

我整理了全部 470 位创始人的背景，这是我统计过最年轻的一届。

37% 的创始人仍是在校生，或毕业不到两年；59 家公司、也就是整个批次的四分之一，是全学生团队。其中一家公司的三位创始人都只有 17 岁。

辍学创业者的占比增加了两倍，从 3% 上升到 9%；重复创业者则从 32% 下降到 23%。84% 的创始人拥有技术背景。

这些年轻团队也并不集中在应用层。模型与训练类公司中有三分之一是全学生团队，芯片公司同样有三分之一是全学生团队。这些是最前沿的领域，而不是地图上更安全的部分。

院校背景分布

UC Berkeley 超过了 Stanford：Berkeley 39 人、MIT 32 人、Stanford 25 人、Harvard 20 人。春季批次的前三名还是 Stanford、Berkeley 和 MIT。

Amazon 连续第二个批次成为最大的职业人才来源：Amazon/AWS 30 人、Google/DeepMind 15 人、Meta 13 人、Apple 12 人。

前雇主分布

只有 19 位创始人来自 AI Lab，占全部创始人的 4%；其中没有一人来自 Anthropic。

一起离职创业的团队

共享前雇主的创始团队

有八支完整创始团队共享同一段前雇主经历：Humane 的四位成员共同创办了 Applied Electrodynamics；Windsurf 的成员创办了 Illume Labs；Scythe Robotics 的创始人创办了 Agency Tool Company。

还有三个此前已经进入过 YC 的项目团队——Drapr S20、Lilac Labs S24 和 Sable S19——以新团队的身份再次回归。

批次中保持稳定的结构特征

没有发生变化的部分是：60% 为双人创始团队，19% 为单人创始人，74% 位于旧金山，71% 使用单词型公司名，25% 使用 .ai 域名。唯一明显的命名变化，是名称中带有“Labs”的公司从 8 家增加到了 14 家。

它告诉了我们怎样的未来？

有两个核心判断：

1.创始人认为应用层已经非常拥挤，而且他们很可能是对的。

2.优势正在转移到普通套壳（wrapper）无法跟随的地方：训练数据、训练环境、Token、硅和机器人。

算力建设如今已经成为一个独立的创业类别，不再只是 hyperscaler 的故事。21 家公司在服务这个市场，从核动力海上数据中心到算力保险；另有 11 家公司在出售降低推理成本的方法。

真正值得关注的是“AI-native firm”：会计师事务所、保险公司、医疗机构、货运经纪公司。它们的软件看起来可能和其他公司类似，但它们真正构建的是一种拥有不同成本结构的服务业务。这比一个软件功能更难被竞争者复制。

上一批，每个人都在构建 Agent。到了这一批，大家默认 Agent 已经存在，转而追问：你让它运行在什么基础设施上？你用什么训练它？你是否拥有它所工作的那门生意？

原文：https://x.com/chris__lu/status/2097515515551809566

文章来自于微信公众号 “十字路口Crossing”，作者 “十字路口Crossing”